美股波动加剧进入动荡模式

美股近期陷入剧烈震荡，自4月以来最平静的行情戛然而止。贸易战阴云再起、区域银行坏账频发、AI概念股泡沫遭质疑，多重风险叠加让市场神经紧绷。标普500虽未远离历史高点，但波动率显著回升，投资者情绪明显转谨慎。VIX“恐慌指数”盘中一度冲上28.99，为四月底以来最高，期权市场甚至出现押注其飙升至50的热潮，反映出对后续动荡的强烈预期。

市场风向悄然生变。银行与能源板块领跌，而公用事业、医疗和必需消费品等防御性行业则逆势走强。比特币周跌近9%，网红股Opendoor重挫逾5%，高风险资产普遍承压。尽管大行财报亮眼，但区域性金融风险持续发酵，Zions Bancorp曝出欺诈坏账，加剧板块恐慌。部分机构认为调整健康，有助于释放前期涨幅带来的压力，但也有人警示当前高估值与科技股集中行情，已显现互联网泡沫时期的影子，潜在风险不容忽视。