东方阿尔法基金重仓军工业绩垫底

东方阿尔法招阳基金近两年业绩垫底，成为偏股混合型基金中罕见的非行业主题却重仓单一板块的典型。该基金持仓高度集中于军工领域，前十大重仓股中军工股从2022年的3只逐步增至2025年中的9只，集中度持续攀升。更引人关注的是，该产品历经三任基金经理，全部亏损收场，长期跑输基准，在同类产品中排名靠后。首任基金经理刘明任职超四年，产品亏损逾五成，高丰臣与潘令梓接任期间也未能扭转颓势，反而进一步跑输市场。

刘明曾是公司创始人兼总经理，其管理的多只产品均深陷“军工执念”，导致业绩与规模双双下滑。东方阿尔法精选在其掌舵期间长期重配军工，吴秋松接手后迅速转向计算机、电子等方向，半年内实现正回报。类似转变也出现在东方阿尔法优选上，周谧接任后重仓汽车与机械设备，摆脱此前高度集中的风格。如今刘明虽不再管理公募产品，仍身兼公司多项要职。而整个东方阿尔法基金自2021年规模见顶后缩水超六成，旗下多为发起式产品，投研团队年轻化明显，折射出个人系公募在人才、品牌与体系上的深层困境。