航空股逆势走高 数据亮眼盈利可期

10月17日港股多数板块回调，航空股逆势走强。东方航空、南方航空、中国国航、国泰航空涨幅在0.28%至2.54%之间。9月航司运营数据亮眼：东航客运运力投入同比增3.63%，旅客周转量大增8.67%，客座率升至87.57%；南航周转量增5.25%，客座率86.30%；国航周转量上升5.6%，客座率达83.2%。高客座率叠加节日期间错峰出行，推动国内含油票价同比上涨，表现超出预期，反映出行需求持续旺盛。

行业正迎来多重利好。华泰证券指出，2025年航空供给增速预计为5.4%，需求则有望达7.4%，供需缺口将推升票价与客座率。同时，航煤价格同比下跌13.3%，全年油价或降约18%，显著减轻航司成本压力。中金公司认为，未来三年机队年均增速仅1.5%左右，而需求年化增速超6%，供需格局持续优化，航空公司盈利弹性被进一步打开。