百亿私募调仓分化凸显

A股市场震荡加剧，海外扰动不断，百亿私募策略分化明显。有的坚守核心资产，押注长期价值；有的灵活调仓，紧跟板块轮动。进入9月，多家机构密集调整持仓，观点纷呈：AI主线仍是部分机构心头好，也有转向资源与制造的务实派，还有强调政策节奏与三季报窗口期的审慎者。如何在波动中保持组合平衡、挖掘超额收益，成为当下博弈焦点。

复胜资产看好经济复苏趋势，聚焦工程机械、化工等“反内卷”行业龙头，旗下产品9月平均涨13.69%，年内均收益达72.54%。望正资产坚持“优质蓝筹+创新成长”，布局互联网、电子及AI算力、智能驾驶，年内收益均值67.04%，旗舰产品已涨超90%。星石投资则从宏观出发，看好服务消费、医药、人工智能等五大方向，认为居民储蓄再配置与全球资金流动将利好国内市场。

另一边，东方港湾坚定拥抱AI，称算力泡沫尚处早期，美股AI企业收入翻倍、融资健康，旗下产品9月均涨9.07%。稳博投资偏谨慎，虽超配电子板块，但提醒AI涨幅已高，后续或转向AI+延伸领域。源乐晟则主动减仓科技，加码制造业，认为市场正回归对中国优质资产的价值重估。聚鸣投资力挺资源板块，金价破3800元\/盎司，铜价站上1万美元\/吨，资源稀缺性与抗通胀属性正被重新定价。

面对短期波动与局部高估，宁水资本提示题材股偏离基本面，需警惕政策落地不及预期风险。洛书投资认为私人部门信心初现回暖，A股或延续慢牛，但10月会议可能引发震荡。仁桥资产指出当前市场追逐高增长、忽视估值，牛市思维浓厚，但低估品种终将修复。星石强调盈利驱动将接棒估值驱动，反内卷政策短期有压，长期重塑格局。源乐晟内部已优化结构，聚焦科技、有色、制造与创新药，持续挖掘个股机会。洛书旗下产品9月均涨4.25%，年内收益25.18%，个别产品累计涨幅超42%。