全球三重风险威胁经济复苏

全球政策制定者本周齐聚华盛顿，出席IMF与世界银行秋季年会。尽管美国掀起的关税风暴尚未引发经济崩盘，消费者仍在花钱，企业也在硬扛成本，人工智能热潮更点燃了市场热情，但暗流涌动。关税威胁、AI泡沫和债务飙升这“三重风险”成为会议焦点。从法国到日本政局不稳，贸易摩擦再起，公共债务高企，各国财长与央行行长面临巨大压力。IMF总裁格奥尔基耶娃直言，当前市场估值正逼近互联网泡沫时期的危险水平，一旦回调，紧缩的金融环境可能拖累全球增长，尤其冲击发展中国家。

AI带来的“非理性繁荣”令人警惕。标普500虽较四月低点大涨32%，数据中心投资狂飙，但经济学家警告这种韧性难以持久。2025年全球增速预计仅3.2%，明年将滑落至2.9%。WTO预测2026年全球商品贸易仅增0.5%，远低于今年的2.4%。与此同时，全球债务已突破338万亿美元，半年激增21万亿，堪比疫情最猛阶段。G7国家政府债飙升，十年期国债收益率逼近十四年高位。桥水创始人达利欧甚至警告美国正走向“经济心脏病发作”。科技股若降温，2026年全球增长率或跌破2%。多国央行已频频示警，市场是否真能逃过下一次风暴，仍悬而未决。