美股三年大涨暗藏隐忧

美股牛市走过三周年，涨势迅猛却暗藏隐忧。自2022年10月触底以来，标普500指数累计飙升83%，市值狂增约28万亿美元。过去一年13%的涨幅更是达到历史同期牛市的两倍。科技巨头成为主要推手，英伟达三年涨近1500%，Meta涨幅超450%，“七巨头”在指数中权重高达三分之一。但等权重标普500同期表现落后市值加权版本21个百分点，创下1990年代以来最大差距，市场广度明显不足。

眼下风险正逐渐浮现。高估值、政策不确定性、美联储降息路径不明叠加财报季开启，令市场波动加剧。特朗普一句关税威胁就引发单日大跌，暴露了脆弱情绪。专家指出，若企业盈利不及预期，本轮财报可能点燃抛售潮。尽管尚未有普遍看空信号，但投资者已开始调整布局，有人减持科技股，转向医疗等低位板块。拓宽持仓、降低集中度，正成为应对潜在震荡的关键策略。