USDe暴跌引发币圈巨震

一场突如其来的币圈风暴在周六清晨席卷全球市场，第三大稳定币USDe价格一度跌破0.65美元，严重脱离1美元锚定值。这场脱锚持续近两小时，引发连锁爆仓，多款主流加密货币的封装代币同步跳水。数据显示，24小时内近190亿美元多头仓位被清，超160万个账户遭强平，场面堪称币圈历史级危机。

USDe并非传统意义上的稳定币，背后没有足额美元或美债支撑，而是由Ethena Labs推出的“合成美元”产品，依赖抵押加密资产并搭配衍生品对冲来维持稳定。其机制曾因能产生收益而风靡，但也催生出高风险的“循环贷”模式——用户反复抵押USDe铸造新币，层层加杠杆。当市场急跌，以太坊资金费率骤降，巨鲸和机构接连清算，大量USDe涌入市场，抛压触发智能合约自动强平，恶性抛售循环就此形成。风波过后，平台虽强调USDe仍超额抵押、机制无缺陷，并宣布补偿用户损失，还引入“最低价格阈值”新规以稳预期，但关于它是否真能“稳定”的质疑仍在发酵。