白银价格突破50美元引发市场动荡

白银价格突破50美元\/盎司，伦敦市场陷入罕见混乱。大规模空头挤压让流动性几近枯竭，交易员难以借到现货白银，只能支付天价成本移仓。部分交易商甚至动用跨大西洋航班运输银条，这种原本只用于黄金的昂贵方式，如今成了抢夺实物的无奈之举。借贷利率年化涨幅超100%，创下历史新高，远超1980年挤兑时期的纪录。伦敦与纽约市场的白银溢价从平时的3美分飙升至20美分以上，银行间报价意愿低迷，市场陷入僵局。

供应短缺是危机根源。近年来矿山产量跟不上工业需求，太阳能等行业持续吸走库存。伦敦白银储备较2019年高点缩水75%，自由流通量仅剩2亿盎司。大量白银被ETF锁定，加剧紧张局面。更复杂的是，交易商急于将纽约仓库的白银运往伦敦，但美国海关流程可能因政府停摆而延迟。更大的不确定性来自政策——若特朗普政府借232条款对关键矿产加征关税，白银进口将受冲击。不征税，伦敦压力有望缓解；一旦征税，市场动荡或将升级，价格继续狂飙。