AI与黄金对决600万亿财富命运

过去二十年，全球财富膨胀至600万亿美元，几乎是GDP总量的5.4倍，远超实体经济增速。麦肯锡最新报告指出，其中仅三成增长来自真实投资，超三分之一为账面浮盈，另有四成源于通胀推升。资产价格与现实脱节日益严重，美股股权市值甚至达到企业实际资产的两倍。债务同步飙升，全球负债接近GDP的2.6倍，财富效应催生的繁荣背后，隐藏着巨大脆弱性。

眼下市场正用两种极端选择投票：一边是AI热潮推动标普500屡创新高，投资者押注技术革命带来生产力跃升；另一边是黄金冲破4000美元，反映对货币贬值与秩序重构的深切忧虑。前者相信增长能消化估值，后者警惕通胀吞噬财富。麦肯锡警示，若无实质性生产力突破，经济终将面临痛苦调整。未来十年，要么靠科技突围实现软着陆，要么被高通胀拖入动荡深渊。