高盛称美股未现泡沫迹象

尽管美股屡创新高，市场对“泡沫”的担忧升温，高盛却并不认同这一观点。在最新报告中，高盛首席全球股票策略师奥本海默指出，当前股市虽有部分特征与互联网泡沫时期相似，比如估值上升、科技股领跑、资本集中度提高，尤其是AI热潮下英伟达、微软、谷歌等巨头主导市场，看似重现上世纪末的狂热景象，但本质有所不同。过去泡沫往往伴随企业市值远超实际现金流，而如今科技巨头盈利强劲，资产负债表稳健，并非靠空想撑起股价。

更值得注意的是，美国前五大科技公司市值已超过多个主要经济体市场总和，前十只股票占据全球股市近四分之一份额。这种集中引发质疑，高盛也承认科技板块估值偏高，多项指标逼近历史高位。不过对比互联网泡沫巅峰，当前水平尚未失控。涨势背后是扎实的基本面支撑，而非盲目投机。报告提醒投资者，尽管尚未进入泡沫阶段，但市场结构高度集中，竞争正在加剧，过度押注头部公司风险不小，分散布局仍是应对未来变局的关键策略。