券商佣金战或将终结

券商佣金“反内卷”传闻近日刷屏，市场热议监管或将出手整治低价竞争。传闻核心内容包括禁止“万1免5”服务和杜绝“零佣金”揽客，旨在推动行业费率回归合理水平。尽管多家券商回应称尚未收到正式通知，当前佣金政策仍按原有规则执行，但普遍认为长期价格战已严重损害行业生态。事实上，随着牛市预期升温，券商为抢客户纷纷压低费率，头部机构面临调佣压力，中小券商更是陷入“降佣即亏损”的困境。

更值得注意的是，所谓低佣金对许多中小投资者而言并非实惠。受限于“单笔最低5元”收费规则，小金额交易实际成本反而更高。例如万元交易按万1计算仅需1元，但仍收5元，实际费率变成万5。频繁小额操作的投资者，可能在不知不觉中承担巨额佣金。业内普遍认为，无论传闻真假，都反映出行业亟需摆脱“唯佣金论”。转向财富管理、投研服务和投资者教育等专业领域，通过买方投顾、科技赋能等方式构建差异化竞争力，已成为券商突破瓶颈、实现高质量发展的关键路径。