阿里云加码3800亿投AI基建

在2025阿里云栖大会上，阿里巴巴高层首次系统提出超级人工智能发展的三个阶段，明确阿里云将定位为“全栈AI服务商”，并持续加码基础设施投入。现场透露，阿里已启动3800亿元的AI基建项目，后续还将追加更大规模投资。中金研报指出，阿里云已构建覆盖大模型、开发平台到算力网络的完整技术链条，凭借通义系列模型与PAI平台积累大量开发者资源，供给侧优势显著，有望充分释放AI商业化潜力。

瑞银、交银国际和花旗纷纷上调阿里目标价。瑞银预计，到2032年阿里云数据中心能耗将达2022年的10倍，反映AI需求爆发趋势，据此调高2027及2028财年收入预期，H股目标价升至210港元，美股看至216美元。交银国际认为，阿里发布的万亿参数Qwen3-Max、多模态模型Qwen3-VL等产品，展现其从芯片到应用的全栈布局，未来五年全球AI投资或超4万亿美元，超级AI云正成为下一代计算核心。基于此，多家机构维持“买入”评级，看好阿里云长期增长动能。