港股互联网AI布局加速

港股互联网板块近期迎来强劲反弹，恒生科技指数两周内上涨10%，阿里、腾讯等龙头股价持续走高。市场普遍认为，随着AI业务落地、业绩回暖及空头回补，板块正进入价值重估阶段。浙商证券指出，海外算力链自2023年爆发后，2025年国产算力也开始释放动能，接下来AI应用有望接力升温。当前时点，以大模型为核心的港股互联网企业或将率先受益。

阿里在大模型与云服务上进展迅猛，二季度AI+云投入达386亿元，带动阿里云收入增长26%，AI收入占外部商业化比重超两成。百度AI新业务单季收入破百亿，在芯片与模型端同步发力。腾讯加速AI落地，C端产品“腾讯元宝”跻身国内DAU前三的AI原生应用，并将技术深度融入广告、游戏与社交。美图订阅率提升至5.5%，快手可灵模型半年营收超4亿。小米聚焦AI手机与家居，B站推出动画生成模型AniSora，京东则布局大模型、数字人与智能体。整体来看，AI正重塑这些企业的成长逻辑。估值方面，恒生科技PE-TTM约23倍，处于历史低位区间，头部公司成长空间逐步打开。