港股互联网迎AI驱动价值重估

港股互联网板块近期迎来强劲反弹，恒生科技指数两周内上涨10%，阿里、腾讯等龙头股价持续走高。市场普遍认为，随着AI业务落地、业绩回暖及空头回补，板块正进入价值重估阶段。浙商证券指出，全球AI浪潮已至，算力与应用相继释放景气信号，2025年国产算力加速发展，AI应用有望接棒成为新引擎。

阿里、百度、腾讯在大模型与云服务领域进展显著。阿里二季度AI+云投入达386亿元，带动云收入增长26%，AI商业化占比超两成；百度AI新业务单季收入破百亿，在芯片与模型端同步突破；腾讯元宝跻身国内DAU前三的AI原生应用，并深度赋能广告、游戏等核心业务。美图订阅率提升至5.5%，快手可灵模型半年营收超4亿元。小米、B站、京东也在智能终端、视频生成、数字人等领域加快布局。当前恒生科技估值处于历史低位，头部企业正从修复逻辑转向AI驱动的成长逻辑重塑。