A股大涨私募却跑输大盘

2025年8月，A股迎来结构性行情爆发，沪指单月涨近8%，创业板指更是大涨超24%。然而指数狂飙的背后，私募产品却普遍“跑输大盘”。数据显示，当月有3122只股票策略私募产品录得平均超额收益为-1.97%，创下年内最差表现。量化产品尤为惨淡，平均超额跌近4%；主观选股产品也未能幸免，小幅跑输市场。风格反转与融资盘激增导致板块严重分化，成为拖累超额收益的主因。

但仍有少数机构逆势突围。百亿级私募中，所有连续八个月实现正超额的产品均为量化策略，其中进化论、明汯、聚宽等头部机构凭借系统化模型持续领跑。中型私募里，韩广斌掌舵的新思哲多策略3期以近39%的年内超额一骑绝尘，展现主观选股的稀缺战斗力。更引人注目的是小微私募的爆发，5亿以下阵营中多只产品年内超额突破50%，湖南子衿私募甚至斩获超340%的惊人回报。灵活调仓与深度聚焦让小体量团队在剧烈轮动中抢占先机，上演一场“小而美”的反击战。