科技七巨头逼近泡沫峰值

美国科技股的狂热仍在升温。以英伟达、微软、苹果、谷歌、亚马逊、Meta和特斯拉为代表的“七巨头”，自2023年3月低点以来累计上涨223%，逼近历史级泡沫的典型涨幅水平。美银策略师Michael Hartnett团队研究发现，过去百年中10次重大股市泡沫平均涨幅为244%。当前这七家公司市盈率39倍，股价高出200日均线20%，距离以往泡沫见顶时的58倍市盈率和29%偏离仍有空间。他们因此判断，科技七巨头正是当下市场最典型的泡沫代表。

资金持续涌入推动标普500信息技术指数从4月低点反弹56%。AI热潮不减，美联储降息预期升温，叠加经济环境改善，成为科技板块的强劲助力。调查显示，42%的基金经理仍将“做多七巨头”视为最热门交易。回顾2000年互联网泡沫，科技股曾在半年内暴涨61%，而其他板块全面下跌。美银提醒，泡沫虽未到顶，但投资者可布局巴西、英国及全球能源等“困境价值股”作为对冲，把握高估值扩张背后的经济轮动机会。