大摩建议配置20%黄金应对市场变局

国际金价屡创新高之际，摩林士丹利首席投资官麦克·威尔逊公开转向“60\/20\/20投资组合策略”，即将60%资金投入股票，20%配置债券，另20%投入黄金。这被视为华尔街投资风向的重大转变。他指出，当前美债与股市的收益比处于历史低位，黄金作为抗通胀资产正逐步取代传统国债的地位，成为更具弹性的避险选择。

不同于以往流行的“60\/40股债配置”模式，威尔逊更倾向短久期美债搭配黄金，以应对经济不确定性。他认为，黄金具备在经济疲软和实际利率走低时上涨的避险属性，与增长型股票形成互补。与此同时，高盛奥本海默也提出市场正进入“后现代周期”，主动选股和行业精选将比单纯依赖市场整体上涨更具优势。随着美联储降息预期升温，金价突破3700美元\/盎司，市场风格悄然生变，阿尔法收益的重要性正逐步超越贝塔收益。