港股逆势上涨，恒指突破26000点

2025年以来，美元走弱，全球资产格局悄然生变。港股表现亮眼，恒生指数年初至今涨幅超30%，远超同期标普500不足20%的涨幅。近期恒指突破26000点，市场韧性超出预期。华泰证券认为，港股具备多重“例外”特质，有望持续吸引国内外资金增配，中期表现仍可看高一线。

港股的“例外”主要体现在五大方面。其一，去美元趋势下，香港作为亚洲最大离岸人民币中心，具备承接美元资产回流的独特优势。其二，相较东京、新加坡等国际金融中心，港股估值明显偏低，性价比突出。其三，中国创新能力持续释放，港股中稀缺龙头公司数量显著增多。其四，出海企业享受国内低成本与海外高收益的双重红利。其五，人民币升值周期临近，港股估值有望随之水涨船高，本地股和金融市场也将同步受益。