创新药板块崛起，基金经理江琦精准布局

今年权益市场最亮眼的板块之一当属创新药，背后是多年发展后行业开始进入收获期。不少基金经理在这一轮行情中崭露头角，有的产品年内回报翻倍，也有的稳健前行。真正考验基金经理能力的，不仅是在牛市中赚取收益，更是在熊市中控制回撤，抓住政策与技术带来的结构性机会。东方红资产管理的医药基金经理江琦，正是其中的代表。

江琦拥有15年医药研究经验，兼具买方与卖方视角，2022年开始管理公募基金。她始终坚持“组合投资”理念，将医药板块拆解为18个子行业，根据不同周期、政策和行业机会动态调整资产配置。她管理的东方红医疗升级股票发起基金，成立初期便面临医药板块调整，但凭借灵活策略，不仅规模突破14亿，还在三年多时间里大幅跑赢基准。2025年以来，基金A类份额净值增长达82.35%，远超同期基准。

创新药行情的爆发，离不开基本面、出海进展与政策支持。多家企业开始实现盈利，全球三期临床试验持续推进，部分产品已具备出海潜力。License-out模式成为主流，海外大单频现，1-5月国内License-out交易达57笔，首付款同比增长近4倍。政策方面，审评提速、医保准入放宽，为行业注入强心剂。国家医保局与卫健委联合发布的“十六条”措施，更进一步打通创新药的支付路径。

展望未来，江琦认为，中国创新药正从“0-1”迈入“1-N”的发展阶段，未来五年将是关键收获期。她重点关注两类企业：一是高成长性或具备巨大潜力的生物科技公司，二是估值低、基本面出现积极变化的转型企业。即将发行的东方红医疗创新混合(QDII)基金，也将延续医疗创新组合投资策略，并借助QDII额度拓展港股投资机会。她强调，基金经理始终以收益最大化为目标，不会因产品费率结构不同而改变策略。

创新药的崛起不是短期现象，而是产业长期积累的结果。江琦用“十年磨一剑”来形容这一轮周期，她相信，只要企业走在正确的道路上，投资者保持耐心，终将迎来丰厚回报。