券商两融业务回暖，收入增长超10%

2025年上半年，券商两融业务迎来明显回暖，A股市场活跃、投资者信心回升，带动利息收入止跌回升，行业运行质量同步改善。数据显示，49家券商上半年两融利息收入合计达432亿元，同比增长超10%，其中47家实现正增长，扭转了2024年多数券商收入下滑的局面。融出资金规模同比增幅超过30%，33家券商增长超20%，行业规模扩张明显。

不过，价格战仍在继续，多数券商新开户利率维持在4.0%-5.0%，部分中小券商甚至降至3.8%以下，争夺市场份额。头部券商如国泰海通、中信证券、华泰证券依旧稳居前列，凭借客户基础和风控能力保持稳健增长；而部分中小券商则通过精准营销、科技赋能实现弯道超车，如国联民生、红塔证券、浙商证券等，利息收入和融出资金双双快速增长。与此同时，行业风控水平持续提升，多数券商维持担保比例超过250%，远高于平仓线，风险整体可控。

展望下半年，券商普遍持谨慎乐观态度，计划通过差异化竞争、科技赋能和强化风控应对利率下行和市场波动。金融科技将成为竞争关键，多家券商表示将深化AI应用、优化动态风控系统，提升客户体验的同时守住风险底线，推动两融业务在稳健中持续发展。