金价连涨破纪录，消费遇冷投资转向

国际金价连续第五个交易日上涨，COMEX黄金价格最高触及3557.1美元\/盎司，伦敦现货黄金逼近3500美元\/盎司，双双刷新近四个月高位。国内沪金主力合约2510盘中突破800元\/克。此轮上涨主要受美国就业与消费数据疲软、美联储官员偏鸽言论、降息预期升温及特朗普对美联储施压等因素影响。机构普遍看好后市，预测未来一年半金价或挑战3700甚至4000美元关口。

金价高企对消费产生抑制作用。2025年上半年，我国黄金消费量同比下降3.54%，其中黄金首饰消费降幅达26%。在这一背景下，金饰企业业绩明显分化。老凤祥、周大生、中国黄金等营收与净利润双双下滑，而老铺黄金、莱绅通灵、潮宏基等则凭借产品升级、品牌定位优化及海外市场拓展实现逆势增长。高净值定位的老铺黄金上半年营收与净利同比翻倍增长；莱绅通灵借艺术黄金实现盈利反转；潮宏基通过高克重新品和渠道优化，实现双位数增长。

消费趋势正在转变，投资性购金需求减弱，具备文化内涵、设计感和情感价值的黄金饰品更受欢迎。周大福与热门IP《黑神话》《吉伊咔哇》联名推出的黄金产品热销，部分门店开售两小时即售罄，反映出年轻群体对“悦己消费”和文化共鸣的高度关注。专家指出，摆脱对金价波动的依赖，转向设计、文化、品牌为核心的新模式，是企业破局关键。优化产品结构、提升情感附加值、拓展海外渠道，正成为金饰行业抵御周期波动、实现可持续增长的重要路径。