张坤中报观点鲜明，看好内需潜力

公募基金2025年中报陆续出炉，张坤依旧对市场悲观情绪持不同看法。面对消费复苏乏力的舆论环境，他坚持认为当前的低迷预期缺乏长期逻辑支撑。从持仓变动来看，张坤管理的4只基金隐形重仓股调整频繁，其中易方达优质企业三年实现“全换仓”，其余产品也有较大比例更替，美团-W、贝壳-W、顺丰控股成为多只基金新宠，而新秀丽、巨子生物则完全退出。

中报数据显示，上半年市场行业分化明显，国防军工、银行、有色金属表现较好，房地产、食品饮料等板块则明显落后。尽管张坤旗下多数基金6月出现亏损，仅易方达亚洲精选录得正收益，但他仍坚定看好内需潜力。他指出，居民收入和储蓄增长远超预期，过去四年居民存款增长13%，远高于收入增速，超额储蓄显著增加。他认为，只要产业持续升级，带动收入提升和社会保障完善，居民信心将逐步恢复，内需也将重新形成正向循环。