碧桂园上半年净亏损190.8亿元

碧桂园近日发布2025年中期业绩报告。在行业持续调整的大环境下，这家曾主导三四线城市市场的头部房企，交出了令人关注的一份“期中考卷”。数据显示，今年上半年公司实现权益合同销售金额约167.5亿元，销售面积205万平方米，总收入为725.7亿元，同比下降28.9%，净亏损约196.5亿元，其中归母净亏损达190.8亿元。

亏损主要原因在于房地产项目结算规模下降，毛利率低迷，叠加资产减值计提增加。不过，非开发业务成为亮点，物业投资与酒店经营收入同比增长33%，从去年同期的8.09亿元增至10.76亿元。尽管归母权益为-261亿元引发误解，但公司解释为资产贬值快于债务化解，加上计提减值所致，并强调资产仍可覆盖负债，净资产约为239亿元。

目前，碧桂园境外债务重组已取得进展，截至8月18日，77%的公开票据持有人加入重组协议，与银团贷款49%的债权人也达成支持协议。若重组完成，公司有望降低有息负债约840亿元，融资成本降至1%-2.5%，并延长债务期限至最长11年，极大缓解现金流压力。公司表示有信心年内完成整体重组，届时净资产将大幅回正。

此外，公司现金余额为240.62亿元，其中受限现金约177.8亿元。对于清盘呈请，碧桂园表示坚决反对，并已与呈请人沟通重组方案，目前对方已支持重组计划，清盘风险明显降低。公司重申坚持“保交房、稳资债、保经营”战略，力求稳健穿越周期，完成重组后有望实现去杠杆、轻装前行。