蔚来股价飙升，乐道L90热销带动销量增长

港股汽车板块持续走强，蔚来股价表现尤为抢眼。截至8月27日收盘，蔚来-SW涨6.68%，理想汽车、比亚迪股份等也小幅上涨。自2025年7月7日以来，蔚来股价累计涨幅已接近90%。旗下新车型乐道L90自7月31日上市以来，凭借空间、配置与价格优势，迅速赢得市场青睐，上市仅10天交付量已超4000台，上周订单破万，预计月销量可稳定在七八千台水平。

与此同时，全新ES8开启预售，定位大型纯电SUV，整车预售价41.68万至45.68万元，电池租用方案价格低至30.88万至34.88万元，大幅降低购车门槛。二季度蔚来交付新车72056辆，环比增长71.2%。摩根士丹利预计，自10月起，其月销量有望达到4万至5万辆。9月2日蔚来将发布新财报，市场期待值颇高。摩根大通也将蔚来美股目标价从4.80美元上调至8.00美元，显示机构信心回升。

然而，蔚来财务状况仍不容乐观。2025年第一季度净亏损达67.50亿元，同比扩大30.2%，整车毛利率下滑至10%。流动负债高达594.92亿元，远超流动资产497.90亿元。自2018年以来，公司累计亏损已超千亿元。供应链方面，应付账款周转天数从2021年的118天延长至2024年的197.64天，供应商压力加剧，资金链问题仍需警惕。