云天励飞半年营收增长123%，亏损明显收窄

云天励飞近日发布2025年半年报，上半年营收达6.46亿元，同比增长123.10%。归母净亏损为2.06亿元，同比收窄1.04亿元；扣非净利润亏损2.35亿元，同比收窄1.10亿元。公司表示，营收增长主要得益于消费级与企业级业务销售收入提升，亏损收窄则受益于收入和毛利率同步上升。第二季度单季营收3.82亿元，归母净亏损1.20亿元，扣非净亏损1.24亿元。

现金流方面，经营活动产生的净额由负转正，达到0.39亿元，同比大幅改善6.33亿元，主要因销售回款增加。从业务结构看，消费级场景业务以2.98亿元营收、占比46.3%位居第一，企业级场景业务收入2.69亿元，占比41.8%。在企业级业务方面，子公司励飞科技完成AI算力运营项目交付，已开始稳定回款。消费级产品中，噜咔博士推出的AI拍学机出货量突破7万台，养成系AI宠物产品也已亮相消博会，预计2025年第三季度上市。

研发投入持续加码，上半年合计2.03亿元，同比增长11.87%，占营收比31.36%。公司拥有1052项专利，其中发明专利818项，覆盖芯片架构、AI算法等多个领域。在技术适配方面，云天励飞已完成DeepEdge10芯片平台与FlashMLA的对接，并成功将云天天书大模型训推一体机适配至DeepSeek，在政务领域实现落地应用。

作为AI推理芯片领域的重要参与者，云天励飞已推出四代NPU芯片，并在延迟、能效、计算密度与成本效益等方面实现突破。根据灼识咨询数据，中国NPU驱动的市场规模预计从2024年的260亿元增长至2029年的3954亿元，年复合增长率达72.3%。公司多个募投项目正稳步推进，城市AI计算中枢、AI芯片研发及下一代AI技术研发项目均计划于2026年6月完成，累计投入进度在52%至61%之间。