专项债用途扩围，清欠成重点

专项债发行提速，“特殊新增专项债”成为焦点。这类债券没有明确募投项目，通常仅表示“用于存量政府投资项目”，市场普遍认为其主要用于化解地方隐性债务。但从今年发行情况看，用途可能已进一步扩展。截至8月底，2025年“特殊新增专项债”累计发行规模已达9679.53亿元，远超去年全年8000亿元的额度。江苏、云南、四川、湖南、河北等地发行量靠前，其中江苏超过1100亿元。

今年6月以来，多地陆续披露新增债务限额调整，湖南、云南、广西等地明确安排部分专项债用于解决拖欠企业账款。湖南省更是率先公布将200亿元专项债额度用于“清欠”，成为首个公开支持此类用途的省份。分析认为，随着专项债用途扩围，加上政策允许“负面清单”管理，地方政府在资金使用上更具灵活性。预计今年专项债中用于“清欠”的规模可达4400亿元左右，成为稳经济的重要抓手。