美联储高官称中性利率仍处低位

美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯近日表示，从当前数据来看，美国中性利率（R-Star）持续低位的局面仍未结束。这一表态出现在美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议释放9月降息信号之后，显示出政策制定者在控制通胀与应对就业疲软之间正寻求微妙平衡，也为未来可能开启的降息周期埋下伏笔。

中性利率是衡量货币政策松紧的重要参考指标，代表对经济既不刺激也不抑制的利率水平。威廉姆斯指出，尽管近年来通胀波动剧烈，但推动中性利率下行的长期因素——如人口增长放缓和生产率变化——并未出现逆转。他强调，目前美国及多个主要经济体的中性利率仍维持在约0.5%，与疫情前相当，低利率环境远未走到尽头。尽管部分官员认为中性利率已随通胀中枢上移而上升，但威廉姆斯的观点显然提供了另一种视角。他同时提醒，由于经济变量存在不确定性，政策制定者不应过度依赖对中性利率的精确估算。