鲍威尔突转鸽派释放降息信号

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国金宏观研报指出，鲍威尔在杰克逊霍尔会议上突然释放鸽派信号，其言论与7月FOMC发布会时的态度明显不一致。鲍威尔对劳动力市场的看法出现重大转变，从此前的乐观转为担忧就业下行风险，这种政策基调的变化与7月不降息前的思路相似，难以单纯用经济数据解释，可能反映出特朗普对美联储施加的政治压力已产生效果。尽管美联储仍预计2025年降息两次，但此次释放的鸽派信号不仅强化了9月降息25个基点的预期，也提升了年内连续降息的可能性。

值得注意的是，货币政策持续宽松和政策框架偏鸽所带来的潜在风险不容忽视。大幅降息可能推高通胀中枢，使得美国未来的通胀形势更难控制。当前经济环境呈现“滞胀”特征，今年经济偏弱，明年则可能面临更大的通胀压力。市场需警惕货币政策转向带来的中长期影响，尤其是在通胀动态和经济结构失衡方面的潜在风险。