天风证券：牛市回调或是买入良机

天风证券最新研报指出，牛市期间大盘回调往往迅速，2至4周的小级别回撤可能是不错的买入机会。此时追涨前期强势板块胜率较高，即便在市场最高点追入，后续仍有大概率获得正收益。历史数据显示，在调整前的高点买入涨幅靠前的板块，虽然短期波动大，但整体收益表现稳定。若能在市场低点精准入场，强势板块的回报更值得期待。

当前多个二级行业尚未出现超额收益明显减弱的信号，但已有部分板块开始走弱，比如AI应用中的游戏、军工里的航空装备，还有风电、玻璃玻纤等“反内卷”领域。值得关注的是，部分周期资源类板块在回调后反而更具潜力。比如特钢、轨交设备、能源金属、煤炭等，在过去几轮牛市中展现出“回调弱、反弹强”的特点。这类板块因供需结构预期兑现仍具增量逻辑，定价节奏也慢于成长股，因此在调整后更具吸引力。