美加征关税未引发明显通胀

美国特朗普政府今年对多个贸易伙伴加征关税，但令人意外的是，国内商品和服务价格依然保持稳定，未出现明显上涨。不少经济学家指出，这并不意味着通胀压力已经解除，近期部分商品如服装、家电等价格已有小幅上升趋势。尽管如此，目前关税尚未引发大规模通胀，背后有多个原因支撑。

首先，实际征收的关税水平低于预期。虽然特朗普多次扬言大幅加税，但数据显示，6月美国进口商品的平均关税税率仅为9%，远低于此前预测的15%。一方面，一些国家减少了对美出口，另一方面，免税商品比例较高，例如药品、电子产品和来自加拿大、墨西哥的商品，这都拉低了整体关税水平。其次，零售商提前囤货，延缓了涨价节奏。许多企业早在关税生效前就大量进货，目前仍在消化这些低成本库存。此外，不少零售商选择暂时自行承担关税成本，不愿立即转嫁给消费者。不过，专家提醒，这些缓冲因素难以长期维持，随着库存耗尽、利润压缩见底，未来价格可能逐步上涨。最后，关税对通胀的影响通常存在滞后，往往需要数月甚至一年时间才能完全显现。因此，今年新关税的真正冲击，可能要到今年下半年甚至2026年才会全面浮出水面。