美对华加征关税冲击有限

美国前总统特朗普今年4月宣布加征“解放日关税”后，市场普遍担忧这会推高进口成本，进而加剧通胀。然而现实情况显示，关税对价格的冲击并不如预期强烈。尽管进口产品平均成本上涨近20%，但批发和零售端的价格波动明显温和。这背后，是企业通过调整进口来源、改变商品结构等方式，巧妙绕过了部分关税压力。

数据显示，今年6月美国进口商品的实际平均关税税率仅为9%，远低于此前预期的15%。许多企业选择从低税率国家进口，或转向免税商品，例如电子产品和部分关键零部件。与此同时，大量商品享受豁免政策，包括药品、半导体等，甚至部分含美国零部件的产品也能免税。最终，仅有约48%的进口商品真正被征税，有效拉低整体税率。此外，美国与加拿大、墨西哥的贸易也比预期更稳定，进一步削弱了关税影响。尽管如此，分析指出，通胀只是被延后，并未消失。企业正在通过压缩利润、优化供应链等方式消化成本，但长期来看，这些压力迟早会转嫁给消费者。多家大公司已在财报中表示，关税正逐步侵蚀利润，未来涨价恐怕难以避免。