券商佣金战白热化，新客费率逼近“地板价”

随着市场行情升温，券商之间的新客争夺战愈演愈烈，佣金战全面开打。多家头部券商的新开户佣金已逼近万0.8的“地板价”，部分国企券商更是推出限时万0.8免五政策，ETF和可转债佣金低至万0.5。华南某头部券商新开户股票佣金为万0.841、ETF万0.5；华北一头部券商针对50万资金的新客提供万0.845佣金。整体来看，新开户佣金已普遍下探至万分之一以下，竞争激烈程度可见一斑。

在这场佣金战中，新客户享受“超低费率”，而存量客户则面临严格的佣金管控。多数券商规定存量客户调佣需按资产量执行，低于标准费率还需走审批流程。在2.4亿股民开户数趋于饱和的背景下，“挖同行墙角”成为拉新主力，导致咨询调佣和转户现象激增。券商营业部人员坦言，给老客户降佣太多会影响业绩考核，不降又怕客户流失，处境两难。部分券商选择引导客户开通两融、T+0等业务，实现“有效调佣”。

面对佣金率持续下行的趋势，券商开始探索服务升级、模式创新等多元化手段，以提升附加值，重新锚定佣金价值。部分券商推出“佣金+服务”套餐，将Level-2行情、独家研报、智能交易工具等附加服务与佣金挂钩，提升客户粘性。买方投顾模式也逐渐兴起，以客户资产增值为核心，通过深度服务绑定长期收益。例如方正证券通过提升投顾服务质量，签约客户的佣金可达千分之几，客户仍愿意接受。与此同时，智能算法工具的推广也在加速，T0算法、拆单系统等帮助客户提升收益，也间接带动券商佣金收入。业内普遍认为，从“通道依赖”向“服务驱动”转型已是大势所趋，唯有通过差异化服务构建核心竞争力，才能在佣金战中突围。