必和必拓2025财年利润下滑，铜矿成亮点

全球矿业巨头必和必拓近日发布2025财年年报，总收入达513亿美元，同比下降8%；调整后归属利润为102亿美元，较上财年下滑26%，创下自2020财年以来新低。受利润缩水影响，公司2025财年每股分红为0.60美元，低于上财年的0.72美元；调整后每股收益约为2.00美元，也低于上财年的2.69美元。

铁矿石仍是必和必拓最大营收来源，占调整后总EBITDA的53%。尽管2025财年铁矿石产量创纪录，并保持西澳铁矿全球最低成本优势，但受中国、印度等主要市场供大于求影响，铁矿石均价同比下降19%至每湿公吨82.13美元，带动该业务EBITDA下降24%至144亿美元。公司表示，中国基建、钢铁出口及新能源产业在一定程度上抵消了房地产疲软带来的冲击，但短期内贸易保护主义抬头仍可能压制铁矿价格。

铜矿业务则成为财报亮点。受益于全球铜价上涨，2025财年平均铜价升至每磅4.25美元，带动铜矿业务EBITDA同比大增44%至123亿美元，占调整后总EBITDA的45%。公司正加速布局新项目，包括与伦丁合资开发南美大型铜矿，以及参与美国Resolution铜矿项目。与此同时，煤炭业务受产量下滑与价格低迷拖累，EBITDA暴跌75%至6亿美元，公司考虑在2030年前逐步退出部分煤矿业务。钾肥业务则表现亮眼，受印度及东南亚需求推动，EBITDA同比增长45%至16亿美元，Jansen项目持续加码，被寄予“世界级”厚望。

财报发布后，必和必拓美股盘后微涨0.52%，澳股周四也上涨1.52%。