港股走强遇HIBOR上升考验

8月18日讯 全球股市近期走势强劲，恒生指数更是创下2021年底以来的新高。但与此同时，中国香港的基准利率HIBOR也在悄悄上升，引发市场关注。HIBOR上涨是否会影响港股走势？民生证券认为，目前来看，HIBOR上升不会撼动股市大局，但需警惕投机风格较重的“小票”。

HIBOR是香港金融市场的关键指标，不仅影响房贷等金融产品定价，也反映银行间流动性状况。其变动受多种因素影响，包括港币与美元的联系汇率机制、跨境资金流动以及IPO和分红等资本市场活动。近期HIBOR上升，是港币自我调节和市场行为共同作用的结果。

4月至5月初，受美元信用动摇和南向资金流入影响，港币一度升值至强方区间，金管局出手释放流动性，HIBOR一度大幅回落。但随后，套息交易兴起，港币迅速贬值，6月底触及弱方红线，金管局开始回收流动性，银行间总结余大幅下降，HIBOR随之回升。

推动HIBOR上涨的主要因素包括流动性持续收紧、南向资金回暖，以及套息交易平仓带来的反向压力。虽然HIBOR上升可能不会改变港股长期向好的趋势，但在操作层面，需对前期因资金宽松而暴涨的小盘股和创新药板块保持谨慎。整体来看，港股仍具备战略配置价值。