权益市场创新高，债市全面承压

8月18日，权益市场延续强势，指数涨超1%至3740点，创阶段新高。债市则全面承压，早盘全线飘绿。截至午间收盘，10年期国债收益率上行3.5个基点至1.78%，超长期国债升幅更达4.35个基点，站上2%关口，曲线明显走陡，成交活跃，超长债成交笔数接近1300笔。国债期货跌幅同步扩大，30年期主力合约跌超1%，刷新四个月低位。

市场人士指出，近期债市调整主要受政策预期和资金面双重影响。央行二季度货币政策报告释放偏紧信号，叠加税期临近，资金利率DR001回升至1.4%附近，加剧债市波动。机构行为也反映调整压力，基金与券商重回净卖出，其中基金因赎回压力减持利率债，但规模有所下降。与此同时，大行持续加码短债，农商行、保险则逆势增配长债，显示配置逻辑分化。尽管短期情绪偏弱，部分机构认为债市核心逻辑未变，随着调整深入，情绪指标已接近修复阈值，中短期内或迎来阶段性机会。