上证指数突破3700点，牛市氛围升温

上证指数突破3700点，创下2021年12月以来新高，深成指与创业板指也同步刷新年内高点，两融余额首次突破2万亿元，市场热度持续升温，牛市氛围渐浓。但在这股上涨潮中，华泰证券却发出冷静提醒：“牛市是普通投资者亏损的主要原因。”这句话源自格雷厄姆的经典论断，在当前情绪高涨的行情中，显得格外值得深思。

牛市中，三大操作最容易导致亏损：盲目追涨、频繁交易、集中押注。不少投资者在行情启动初期犹豫不决，等涨到高位才忍不住进场，结果一买就跌；有人频繁操作，看到热点就冲，结果追高被套；还有人借钱炒股、满仓Allin，一旦回调损失惨重。历史数据显示，2014-2015年牛市中，低收入散户在高位接盘，财富大量流向高收入群体。

面对市场狂热，新手更应保持理性。华泰证券建议采取“三步走”策略：第一，坚持长期持有，避免频繁交易，减少成本损耗；第二，选择适合自己的投资品种，如ETF和国债逆回购，分散风险；第三，定期审视和调整持仓，采用基金定投方式平滑波动影响。

与此同时，中泰证券提出“杠铃策略”，在科技成长与防御资产两端布局，实现“抗跌又能涨”的平衡。科技方向可关注消费电子，随着苹果、华为新品发布临近，行业进入备货旺季，叠加AI功能升级，景气度回升明显；防御方向则聚焦“反内卷+高分红”板块，如快递涨价带来的利润改善，以及煤炭等高分红行业。

策略上，科技与防御各配置一部分，并设定涨跌阈值，动态调整比例。若科技股涨多，警惕回调风险；若防御股走强，则关注成长机会。同时，中报季来临，需防范业绩“爆雷”，优先选择业绩稳定、分红高的公司。市场风向变化快，投资者也需灵活应对，根据政策与经济数据及时调整布局。