AMD二季度营收增长32%，达77亿美元

AMD 2025年第二季度财报出炉，营收同比增长32%，达77亿美元，超出预期。但每股收益下滑至0.48美元，盘后股价下跌超6%。当前市盈率高达127，估值偏高，市场反应趋于谨慎。

从财报电话会议来看，AMD在数据中心、客户端和游戏业务均表现强劲。数据中心营收达32亿美元，MI355 GPU量产提速，客户采用速度超预期。客户端营收同比增长67%，Ryzen处理器持续热销，游戏业务也实现73%增长，Radeon GPU需求旺盛。嵌入式板块小幅下滑，但复苏迹象初现。

风险方面，供应链中断、英伟达竞争压力、宏观经济波动及出口管制仍是隐忧。特别是MI308出口许可证尚未获批，影响中国市场出货。不过一旦通过审查，供应链有望逐步恢复。

展望第三季度，AMD预计营收约87亿美元，同比增长约28%。MI350系列增产、服务器CPU市场份额提升及客户端业务持续增长将成为主要动力。毛利率维持54%，运营效率持续优化。

整体来看，AMD正处于AI转型关键期，MI系列、EPYC和Ryzen多点发力，下半年增长动能充足。尽管存在不确定性，但其在高性能计算和AI领域的布局已初见成效，未来几年有望持续释放潜力。