美联储或增持万亿美元国库券应对财政政策变动

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Metlife Investment Management策略师Shan Ahmed在其发布的报告中指出，美国财政部计划通过增发国库券来弥补财政赤字，这一举措可能迫使美联储进一步扩大对短期政府债券的购买规模。美联储此前曾表示，其目标是使资产负债表中的国债结构与市场流通的国债结构保持一致。目前，美联储持有的4.2万亿美元国债中，仅有约1950亿美元为国库券，占比仅为5%。Ahmed认为，若财政部提升国库券发行比例，将使美联储现有持仓结构偏离既定目标。

根据Metlife Investment Management的测算，若要使美联储持有的国库券比例恢复至市场流通水平的20.2%，则需额外购买约9000亿美元的国库券。倘若财政部进一步将国库券发行占比提升至25%，那么美联储或将需要购入超过1.3万亿美元的国库券，以维持其资产配置的平衡。这一预期对币圈市场可能产生深远影响，值得投资者密切关注。