人形机器人赛道融资火爆

今年年初，一位资深投资人直言：“虽然不该追热门，但若现在不投机器人，恐怕就彻底错过了。”果然，人形机器人赛道迅速升温，成为资本争相涌入的焦点。头部企业频频获得巨额融资，上市公司也纷纷跨界布局，行业热度远超上半年新品发布的高峰。一边是订单爆满，有企业手握超4亿元订单；另一边则是冷静提醒：人形机器人仍处于商业化的早期阶段。

资本的狂热可见一斑。越疆科技完成定向增发，募资超10亿港元，已实现人形机器人批量交付；众擎机器人连获近10亿元融资，背后站着小鹏、京东、宁德时代等巨头。据IT桔子统计，今年国内人形机器人领域投融资事件已达99起，远超去年全年。不仅VC\/PE积极押注，传统企业如兆威机电、赛力斯、东方精工等也纷纷入局，或深化布局，或跨界合作。

政策支持、AI技术突破和万亿美元级市场预期，成为引爆风口的三大引擎。工信部明确发展目标，北京等地出台专项计划，百亿基金蓄势待发。AI大模型带来的认知跃升，让机器人自主决策能力大幅提升，推动行业迈入新阶段。而摩根士丹利预测，到2050年全球市场规模将破5万亿美元，中国或有超3亿台人形机器人投入使用。

不过，行业仍面临量产难题。多位业内人士坦言，做出样机容易，实现量产却困难重重。目前大多数企业所谓的“量产”仅在百台级别，千台交付已是目标。关键零部件如行星滚柱丝杠产能受限，整机成本高企不下。特斯拉计划2026年量产Optimus，或将为行业带来新变量。

场景之争同样激烈。一部分企业聚焦工业应用，如优必选已在车企实训，智平方切入半结构化场景；另一部分则看好交互场景，认为C端市场更具潜力。但现实是，工业场景精度要求高、容错低，落地难度大；而家庭服务类机器人则面临技术、法规、成本等多重门槛。专家指出，当前多数C端应用仍停留在展示层面，真正“功能型”机器人尚需时日。

尽管如此，摩根士丹利依然看好中国赛道，预测2025年下半年人形机器人将在中国广泛落地，产业优势将进一步扩大。眼下，推动实际应用、从真实场景中获取数据，成为形成研发与应用良性循环的关键。人形机器人行业，正站在爆发前夜。