孚腾资本发力硬科技并购生态

7月25日，“2025中国科创领袖大会暨科创板开市六周年”在上海拉开帷幕。本次大会由上海报业集团指导，《科创板日报》与上海长三角G60科创集团联合主办。孚腾资本管理合伙人费飞在会上指出，中国资本市场正迎来产业并购的战略窗口期，并强调孚腾将继续聚焦人工智能、生物医药、集成电路三大硬科技领域，打造“基金+直投+并购”的多层次投资体系，推动科技产业生态建设。

孚腾资本成立于2022年，目前管理规模约300亿元，已构建覆盖天使期到成熟期的全周期硬科技投资图谱。其投资布局涵盖元创未来、大模型、具身智能等多个专项基金，重点支持“投早、投小、投硬科技”。截至目前，孚腾已对外投资超百亿元，团队过往投资总额达240亿元。通过与高校、科研机构、产业园区等深度联动，孚腾已形成“基金+基地+生态”的科创赋能体系，投资了阶跃星辰、MiniMax等一批知名AI企业，并在半导体领域推动直投与并购协同布局。

费飞指出，并购正成为资本市场“腾笼换鸟”的关键手段，资源加速向优质企业集中。未来并购重组机会主要集中在四类方向：一是补链强链，传统企业通过横向整合提升集中度，新兴产业则通过纵向并购补齐关键环节；二是产业转型升级，上市公司通过收购半导体、先进制造等新质生产力资产实现业务跃迁；三是资源优化与产能出清，在钢铁、光伏等过剩行业推动整合提效；四是传统企业跨界并购，打造“第二增长曲线”。

在操作层面，孚腾资本践行三类并购合作模式：围绕重点企业打造上市平台并推动其并购扩张；联合产业龙头整合上下游资源；以及推动非上市标的并购交易，特别是在创新药、AI等领域，通过并购支持潜力企业成长为国际化龙头。费飞表示，孚腾将借助国资背景与产业资源，推动更多优质项目实现独立上市或被头部企业收购退出。