科创债规模破7300亿，投向“硬科技”不足一成

科创债发行规模已突破7300亿元，但真正投向新兴产业的比重尚不足10%。当前发行主体仍以金融机构为主，特别是银行业占比超过四成。相比之下，直接支持“硬科技”企业的债券规模约700亿元，发行主体多为行业内的国企或知名民企，整体信用评级偏高，融资成本相对较低。尽管市场热情高涨，但科创债在“投早、投小、投硬科技”方面仍处于起步阶段。

如何评估科创企业信用风险成为关键。中证鹏元专家指出，传统评级方法重资产、重规模，难以适应轻资产、高成长的科创企业特点。评级体系应更侧重科技创新能力，赋予该项评估55%的高权重，涵盖研发团队、投入强度、成果转化等多个维度。同时弱化盈利指标，突出行业前景和经营实力。对于股权投资机构发行的科创债，则需重点关注其投向企业的风险状况，确保资金真正流向科技创新领域。