星辉娱乐出售西班牙人俱乐部股权

星辉娱乐（300043.SZ）历时10年的“足球梦”即将落幕。公司7月14日晚间公告，将以1.3亿欧元的价格出售西班牙人俱乐部99.66%的股权。交易完成后，俱乐部将不再纳入合并报表范围，星辉娱乐则将持有买方VELOCITY 16.45%的股份。这场始于2015年的足球投资曾被寄予厚望，董事长陈雁升当年曾表示，中资控股西甲俱乐部能在中国市场带来强大协同效应，并提升公司品牌与产业布局。现实一度也看似接近愿景——2019年武磊加盟后，体育业务营收突破12亿元，占比超过46%，创下历史新高。

但随着球队战绩波动、降级频发以及武磊回国，俱乐部热度迅速下滑，连年亏损也让星辉娱乐难以为继。2024年，西班牙人净亏损超2.6亿元，营收回落至3.76亿元，甚至不如2016年水平。剥离这一资产后，公司营收短期内将缩水，游戏和玩具两大主业压力陡增。其中，游戏业务近年持续低迷，营收常年不足5亿元；相较之下，玩具业务成为亮点，2024年营收与净利润双双增长，毛利率也提升至46.47%。如今，星辉娱乐能否摆脱包袱、重拾增长，关键就看这两大传统板块能否挑起大梁。