特朗普药企高关税政策引发布局调整

7月14日讯 当美国总统特朗普提出对进口药品征收200%关税时，外界本以为制药行业会一片哗然。然而现实却有些出人意料——尽管消息一出引发广泛关注，但过去一周纽交所Arca制药指数仍上涨约1%，标普500则基本持平，业内并未出现明显恐慌。

关键原因在于特朗普给出的“缓冲期”。他称相关企业将有一年至一年半时间调整，之后才正式实施高关税。这一宽限期让企业有充足时间囤货、转移生产线甚至新建工厂。杰富瑞分析师指出，若从今年下半年开始计算，免税期可能延续至2027年，部分公司甚至能靠库存撑到2028年。与此同时，特朗普提出的“大而美法案”也降低了美国本土生产的成本，允许企业立即扣除研发费用和设备支出，并提高利息抵扣上限，使回流变得更具吸引力。

眼下，药企已开始行动。一方面，大量囤积药品以备未来之需，例如爱尔兰出口的激素治疗药物今年价值已达360亿美元，是去年两倍；另一方面，不少公司宣布在美国加大投资，礼来就计划投入270亿美元扩建制造业务。分析认为，这种“威胁+宽限”的策略，反而正推动特朗普希望看到的变化：让企业把生产搬回美国。

不过，政策尚未最终敲定，变数仍在。美国商务部长卢特尼克表示，药品关税细节将在7月底公布。届时，特朗普是否真正出手，将成为影响行业走势的关键信号。