高盛上调A股港股预期

高盛在最新发布的市场观点中指出，A股和港股仍有较大上涨潜力。分析师预计沪深300指数目标点位为4600点，MSCI China目标点位为84点，隐含约10%的上行空间。当前全球配置型资金对美国股票持仓处于历史高位，而中国资产仍处低位，这种差异为后续资金回流创造了空间。

行业配置方面，银行和地产板块评级被上调，主要受益于政策支持。消费相关板块如医疗器械、消费服务、传媒和电商零售继续获得超配。对冲基金仓位已回落至五年低位，显示观望情绪浓厚。投资者正密切关注7-8月关税政策落地及下半年政策动向，这些因素将直接影响后续资金流向。

高盛还提到，未来三个月A股与港股表现可能趋于均衡。港股近期回暖，A+H折价明显收窄。新消费和科技类企业IPO热度上升，南下资金年初至今流入近900亿美元，其中高股息股票占比约30%，AI和科技股超过20%，消费板块也获一定关注。

此外，高盛发布《中国民营企业回归》报告指出，在宏观、政策和微观因素推动下，中国民营企业中期前景改善。“中国民企十杰”包括腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的集团、恒瑞医药、携程集团和安踏体育，有望巩固其股市主导地位，类似美国“七巨头”。

高盛中国经济学家王立升表示，中国经济短期仍有韧性，出口超预期支撑GDP增长。但若增长动能由出口转向内需，则需要更多政策支持。预计今年下半年政策对冲力度加大，适度宽松将在消费和投资端逐步体现，但大规模刺激短期内可能性较低。

人民币汇率方面，预计未来一年对美元升值接近4%，但升值幅度不及欧元和日元，人民币对一揽子货币仍存贬值倾向，有助于出口小幅改善。地缘政治风险如以伊冲突可能推高油价，进而影响中国PPI，但整体影响有限。