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稳定币并非绝对稳定,其价值受技术风险和锚定资产波动影响。例如,美元稳定币曾因市场恐慌短暂脱锚,虽迅速恢复,但仍暴露潜在风险。此外,若锚定资产如美元贬值,稳定币购买力也会削弱。因此,稳定币的“稳定”只是相对概念。
并非所有法币都能大量发行稳定币,其发展取决于货币国际接受度。美元支付份额占主导,相关稳定币市场份额也高,而欧元稳定币占比不足1%。美元稳定币不会弱化美元信用,反而拓宽了美元使用范围。对汇率不稳定的国家,美元稳定币可能冲击本地货币。不过,美元稳定币对美债影响有限,仅能缓解短债压力,长债仍由美联储主导。稳定币虽增加部分美元供给,但美联储可调控总量。至于RWA市场,稳定币更多提供交易支持,其发展关键在于底层资产质量。
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