海航控股收购天羽飞训引问询，盈利能力受关注

上交所对海航控股收购天羽飞训一事发出问询，重点关注评估作价合理性与标的公司盈利能力。天羽飞训近年业绩波动较大，2021年至2024年预测净利润从0.79亿元降至0.09亿元再升至1.85亿元，净资产较2019年末下降10.53%。此外，公司应收账款问题突出，经营性回款减少、一年以上账龄占比大，交易未设置业绩补偿条款。

此次交易定价7.99亿元采用收益法评估，较账面净资产增值34.37%。海航控股称，天羽飞训具备飞行培训资质和优质资源，未来盈利能力较强，资产基础法无法体现其价值。收购完成后，公司将提升模拟机训练资源的自主可控能力，完善航空产业链布局，促进主营业务拓展。天羽飞训成立于2015年，曾多次转让股权但实际控制权未完全变更，目前为海航控股供应商。