信用债市场情绪高涨，弱资质债券成抢筹重点

信用债市场持续乐观，资金对低资质主体热情高涨。近期，AA-主体债券备受公募基金和银行理财青睐，净买入力度显著增加。机构普遍认为，央行呵护流动性，叠加供需格局向好，是推动市场情绪的关键因素。数据显示，1年内城投债收益率上周下行超5bp，云南、贵州等地利差降幅更是超过5bp。与此同时，2-3年期债券收益率也出现明显下降，弱资质二级资本债成为抢筹重点，7年期AA级品种单周收益率降幅高达7.5bp。

尽管季末理财回表可能引发信用利差波动，但业内人士整体持乐观态度。券商交易员指出，当前3年以上信用利差仍有一定压缩空间，超长端优质主体具备较好交易机会。中金固收团队分析称，存款利率下调背景下，理财规模有望继续增长，短期内对债市影响有限。跨过季末后，信用债供需关系将维持正面，中长久期品种配置价值凸显，信用利差走扩概率较低。