港股医药股大涨，中国创新药出海迎爆发年

港股医药股今日走强，北海康成涨超43%，歌礼制药涨近17%。国务院常务会议研究优化药品和耗材集采举措，强调推动集采规范化、支持药企创新。天风证券称，医保目录调整进入实质性阶段，商保目录遴选原则等政策值得关注。2025年ASCO年会上，中国药企贡献73项口头报告，创新成果显著。

地缘冲突未影响市场热度，港股创新药ETF单日净流入6亿元。恒生创新药指数年内涨幅超65%，但市盈率仍处近十年较低水平。信达生物、三生制药等龙头药企在临床数据与出海合作上取得突破。2025年成为中国创新药出海爆发年，一季度license-out交易总额近370亿美元。华福证券预计，出海项目未来五年将为中国药企带来817亿美元市值增量。临近的ADA年会或成新催化剂。