凯普林或成2025年首家IPO批文失效企业

凯普林IPO进入倒计时，市场担忧其可能成为2025年首家因批文失效而终止上市的企业。根据证监会批复文件，凯普林的IPO注册申请有效期为12个月，截至6月13日仅剩13天。去年有8家企业因批文失效未能上市，原因包括政策调整、业绩波动、舆情风险和中介机构问题。

凯普林面临三大核心问题：一是行业竞争加剧导致增收不增利；二是产品降价但毛利率逆势增长，核心产品光纤激光器售价下降，销量激增，毛利率却显著提升；三是财务规范与信息披露存在瑕疵，原始报表与申报报表差异较大，实控人哥哥未配合提供银行流水。这些问题或成其IPO失效的主要风险点。其他13家待上市企业距离批文到期尚早，凯普林成为今年唯一可能因批文失效而终止IPO的企业。