政府投资基金新规引领股权投资新篇章

创投行业的顶层设计正持续优化。今年初，国办一号文聚焦政府投资基金，明确要求“不以招商引资为目的设立基金”。这一政策为股权投资发展开启新篇章。长三角地区积极响应，江苏推动500亿战新母基金落地，浙江设立70亿新能源汽车产业基金，上海加码100亿天使投资。这些动作体现了高质量发展的政策导向，但也出现中西部地区观望、部分地区国资LP“断供”等现象。

S交易被寄予厚望，但因估值混乱难以充分发挥作用。有专家指出，政府投资基金需平衡政策目标与商业可持续性，吸引社会资本应坚持市场化原则。建议产业基金采用母子架构，在子基金层面进行更灵活的安排。同时，部分省份已出台统筹管理办法，财政部等部门也将进一步细化制度，推动建立1+N的制度体系，助力股权投资走向“价值元年”。